藝術(shù)品貸款方興未艾 融資門檻最低500萬美元

[ 發(fā)布時(shí)間:2017-06-26 12:28:27 | 作者: | 來源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 ]

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　　2016年，全球藝術(shù)品拍賣銷售額下降22%，不過中國獨(dú)占鰲頭，位列各國之冠。中國客戶儼然已成為各大頂級藝術(shù)品拍賣會(huì)的座上賓。

　　“隨著全球不明朗因素和政治民粹主義加劇，藝術(shù)品被視為可靠的資產(chǎn)。與過往房地產(chǎn)的吸引力相比，藝術(shù)品作為一種另類資產(chǎn)類別，特別是其靈活性，逐漸受到部分投資者青睞?！毙l(wèi)達(dá)仕律師事務(wù)所環(huán)球藝術(shù)品法律業(yè)務(wù)主管兼合伙人Diana Wierbicki在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道采訪時(shí)表示。

　　她續(xù)稱，特朗普上臺(tái)和英國脫歐帶來不明朗因素，而藝術(shù)品是一種在環(huán)球市場皆可接觸及購入的資產(chǎn)類別，它容易遷移并能透過多種渠道處置，包括捐贈(zèng)給博物館。同時(shí)，很多國家對這類捐贈(zèng)都提供稅務(wù)優(yōu)惠，例如捐贈(zèng)人士在美國可享有該藝術(shù)品公平市值的扣稅優(yōu)惠(比如捐贈(zèng)人士在個(gè)人所得稅等其他稅費(fèi)方面，可以優(yōu)惠抵扣，抵扣額等于所捐贈(zèng)的藝術(shù)品經(jīng)評估后的公平市值的某一百分比)。

　　專營藝術(shù)品貸款機(jī)構(gòu)興起

　　盡管金融市場動(dòng)蕩，藝術(shù)品市場仍然蓬勃，稀有的藝術(shù)品動(dòng)輒上千萬甚至過億元，如何借助金融杠桿以較低的成本來撬動(dòng)這個(gè)潛力巨大的投資領(lǐng)域?由此，“藝術(shù)品貸款”(Art loans)在亞洲日趨普遍，很多人都希望用他們的收藏品，透過抵押藝術(shù)品獲得資金用于其它投資。

　　”藝術(shù)品貸款可以幫助藝術(shù)品收藏家將持有的藝術(shù)品抵押變現(xiàn)，并將這些資金投在其它方面，比如倫敦的房地產(chǎn)、美股等。收藏家們雖然需要為這些藝術(shù)品貸款支付一定的利息，但整體而言，目前全球仍然處于一個(gè)低息的環(huán)境。”衛(wèi)達(dá)仕律師事務(wù)所合伙人Denis Petkovic在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者專訪時(shí)表示。

　　他透露，一直以來，提供藝術(shù)品貸款的主要是傳統(tǒng)的貸款機(jī)構(gòu)如銀行和拍賣行，近年來也有大量新興的專營“藝術(shù)品貸款機(jī)構(gòu)”(Art lenders)，其中包括一些對沖基金。

　　比如，蘇富比(微博)內(nèi)部文件顯示，蘇富比旗下的財(cái)務(wù)服務(wù)部向其客戶提供貸款服務(wù)，包括寄售藝術(shù)品抵押貸款和以不準(zhǔn)備出售的藝術(shù)品作為抵押物的貸款。蘇富比的貸款政策原則上是，借貸金額以相關(guān)物品的拍賣估價(jià)低位50%為上限，另外寄售對象的最低貸款額為2.5萬英鎊，有抵押的貸款則為25萬英鎊。

　　鑒于藝術(shù)品拍賣有很強(qiáng)的季節(jié)性，主要是春拍和秋拍，為了幫賣家提前獲得部分資金，大多數(shù)拍賣行都會(huì)提供一定金額的預(yù)付款。佳士得目前主要采取這種方式。

　　“銀行和拍賣行傾向透過藝術(shù)品貸款與客戶開拓策略性業(yè)務(wù)的關(guān)系，一些私人銀行則僅將其作為財(cái)富管理業(yè)務(wù)的一環(huán)。然而，新興的藝術(shù)品貸款機(jī)構(gòu)視其為核心業(yè)務(wù)，并僅以抵押的藝術(shù)品作為追討還款的唯一籌碼，而并非直接向家族成員追討，而且這類藝術(shù)品貸款的利息通常更高?！彼硎尽?/p>

　　同時(shí)，他指出，通常借款人可以獲得藝術(shù)品“公平市價(jià)”(Fair market value)約40%至60%的貸款金額，“這類藝術(shù)品貸款主要適用于一些價(jià)值昂貴的藝術(shù)品，貸款的金額至少在500萬美元，一般則為1000-1200萬美元，利率則取決于借款人的信用紀(jì)錄和抵押品價(jià)值等因素?！?/p>

　　以公司名義持有時(shí)融資更簡單

　　Petkovic坦言，盡管收藏家們可以自由選擇以公司或個(gè)人名義持有藝術(shù)品，并向相關(guān)機(jī)構(gòu)申請融資，“但根據(jù)香港的法律條文，以公司名義持有的藝術(shù)品抵押申請貸款，操作更為方便，也更完善;相比之下，以個(gè)人名義持有時(shí)，在起草法律文件時(shí)則需要更加謹(jǐn)慎， 因?yàn)椴徽撌怯纱硕枰①J款人對此藝術(shù)品的監(jiān)管，以及貸款人擁有藝術(shù)品本身這一事實(shí)，都是十分復(fù)雜的?！?/p>

　　貸款機(jī)構(gòu)一般會(huì)要求借貸人以按揭(公司)或質(zhì)押(個(gè)人)形式抵押藝術(shù)品。在香港，由于公司按揭較個(gè)人質(zhì)押簡單，貸款機(jī)構(gòu)可能要求借貸人先將藝術(shù)品由個(gè)人轉(zhuǎn)讓到公司名下再作抵押，以便在借貸人違約時(shí)出售該藝術(shù)品。

　　同時(shí)，Petkovic表示，貸款機(jī)構(gòu)可能會(huì)要求借貸人將藝術(shù)品寄存到它們或其指定之第三方的儲(chǔ)存地方，不讓抵押品留在借貸人家中，從而加強(qiáng)對有關(guān)藝術(shù)品貸款的保障。

　　此外，貸款機(jī)構(gòu)亦會(huì)要求融資方證明其對藝術(shù)品的擁有權(quán)以及其該藝術(shù)品的來源，從而降低出現(xiàn)敵對申索或藝術(shù)品為贗品的風(fēng)險(xiǎn)，“借貸人還需要為藝術(shù)品購買保險(xiǎn)，以貸款機(jī)構(gòu)為受保人。藝術(shù)品一旦被盜或損壞時(shí)，貸款機(jī)構(gòu)可透過有關(guān)保險(xiǎn)獲得賠償?！彼赋觥?/p>